公募基金创新高(公募基金突破20万亿)

融资租赁 2024-03-03 17:45:51 825 金融资讯网

中国基金业发展20年，从最初的两只封闭式基金到2018年2月底的近5000只公募基金，单独计算份额时可投资产品近万只，远超目前a股不足3800家的上市公司数量。

在这些公募基金产品的发展中，有两条创新主线贯穿其中，一是交易模式，二是投资范围。大部分基金产品创新都是围绕这两条主线展开的，也有一些其他的创新，比如浮动费率、社会责任等。

公募基金创新高(公募基金突破20万亿)

交易模式驱动基金产品创新。

在基金产品的创新发展中，交易模式是最核心的要素，在过去的20年里带动了十几个基金产品的创新。

1998年，最早的封闭式基金在沪深交易所上市交易，大部分封闭了15年。

2001年，第一只开放式基金华安创新从上市交易转为非上市交易。每天都可以申购赎回，主要是银行和券商，基金公司自建TA系统。

随后，在2004年底沪深交易所的基金创新中，上交所选择了ETF，采用一篮子股票换ETF份额的新交易方式，套利和变相T 0交易出现。深交所选择了LOF，有两个上市和非上市的股票。

场内股票在交易所上市。然后在2006年，推出了ETF产品。

交易模式的一个重要创新出现在2007年。SDIC瑞银瑞福分级基金首推一只基金两只股票，一只上市，一只未上市，这在国内分级基金中尚属首例。

随后，分级基金进一步创新发展，分级基金逐渐形成“三类份额，母基金可场内场外申购赎回，AB两类分级份额场内交易”的主流模式。

定期开放式基金是介于封闭式和开放式之间的一种创新。有很多封闭式的周期，包括7天的短期理财，14天到3年的多期等。期限为2、3年的封闭式基金大多也被设计成可以上市交易的产品，推动了一批产品创新。

五年前开始快速发展的互联网货币基金，其实主要是交易方式的创新。以余额宝为例，由于交易方式可以通过支付宝自动对接，实现阿里巴巴体系下的变相支付功能，因此很受投资者欢迎。

它已经发展成为世界上最大的单一货币基金。

扩大基金业的投资范围和发展空间

产品投资范围的扩大有很多种基金，在所有基金产品创新中，投资范围的扩大是涉及最多的。

前几年建立了主动股票基金、债券基金、指数基金、货币基金四大主要基金类别，到2004年基本完成了这一轮创新。

2007年后，产品投资范围的重要创新是QDII，将投资领域扩大到海外市场。从国内走向国际后，公募基金的投资范围大大扩展，除了传统的债券和指数。

黄金、各类基金、房地产信托在海外市场的投资范围，使得QDII在海外的产品更加丰富，有些创新是QDII先做的，然后在国内起步。比如黄金基金就是先投资海外的国内黄金ETF。

从国家投资范围来看，中国香港、美国、欧洲、金砖国家、日韩等市场都有一定的产品创新涉及。

近年来，国内产品投资的范围也大大扩大。黄金基金和商品期货基金相继推出，还有投资混合股权改革和房地产信托的专项基金。主动股票型和指数型基金细分领域涌现出大量行业基金、主题基金和量化基金。

因为可以投资股指期货，公募基金中也有一些绝对收益的对冲基金产品。

此外，沪港深基金产品还出现了结合多市场的产品投资范围创新。

2017年，它还迎来了一项重大创新。由于投资范围的创新，公募基金出现了一大类新产品——FOF，投资于其他基金的公募基金产品。从细分来看，由于投资基金的类型不同，FOF未来将分为很多类型。今年，

养老金目标基金指引已经发布，FOF和养老金目标基金将成为基金业新一轮产品开发和创新的热点。

简而言之，基金在过去的20年里，针对投资者的理财需求改变了产品，因为产品最贴近投资者，最能满足他们的真实需求，具有适当风险投资偏好的产品更受欢迎。

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