次贷危机的金融创新，次贷危机引发的全球性金融危机带来

各位老铁们好，相信很多人对次贷危机的金融创新都不是特别的了解，因此呢，今天就来为大家分享下关于次贷危机的金融创新以及次贷危机引发的全球性金融危机带来的问题知识，还望可以帮助大家，解决大家的一些困惑，下面一起来看看吧！

一、08年美国次贷危机的原因及影响

美联储过度宽松的货币政策是危机爆发的根本原因之一。金十数据整理发现，美联储从2001年初开始连续进行了13次降息，联邦基金利率从最初的6.5%降到了1%，而30年固定利率抵押贷款合约利率（即美国的房贷利率）也从2000年5月的8.52%，一路降至2004年3月的5.45%。因为有政策压力，拒绝向低收入人群提供住房贷款的金融机构可能被冠以歧视的罪名进行罚款，数额通常高达数百万美元；因为房价一直在涨，作为抵押品，即便出现违约现象，银行也可以拍卖抵押品控制风险。

其次，当时的小布什政府为了刺激经济，"不合时宜"地提出了新的"美国梦"计划——每个美国人都应该"居者有其屋"。而在美国富裕阶层的购房需求基本饱和的情况下，美国政府政府只能把注意力转向信用评级得分较低的人，通过立法要求金融机构向穷人发放贷款，促成了次级贷款大量发放。以贷款资产证券化，住房抵押贷款支持证券(RMBS)、CDO等形式把贷款资产卖给市场，获取流动性的同时，也可以把相关的风险也部分转移给资本市场。

第三，在美国发放次级贷款的大部分金融机构是抵押贷款公司，而激烈的市场竞争更不断拉低了借款者的信用门槛。2000-2007年的房价涨幅大大超过了过去30多年来的长期增长趋势。2006年6月美国10大城市的房价比十年前涨了2.9倍。从2001年到2006年底，抵押贷款发放规模增加了4070亿美元，达到25200亿美元，美国前25家最大的次贷发放机构所发行的次贷规模占总次贷规模的90%以上。

泡沫破裂。房抵押贷款机构受冲击最大，对冲基金大幅亏损，全球著名投资银行雷曼兄弟破产，美林被收购，商业银行巨头RBS等欧洲大型银行纷纷国有化。保险、基金等其他金融机构作为次级贷款的参与人，也受到了重大的影响，如AIG资产与负债严重不平衡，最终由美国政府接管，股市大跌，民众亏钱，无法偿还房贷的民众继续增多……

最终，次贷危机全面爆发并迅速蔓延成国际金融危机，严重程度号称“百年一遇”。

危机反思，美国次贷危机是历史上最大的房地产引发的危机，席卷全球，之所以波及范围如此之广，主要是因为美国住房贷款资产被投资银行衍生为其他金融产品，转卖给全球投资者，该金融创新将美国房地产市场和全球金融市场前所未有地紧密联系起来。

雷曼兄弟的倒闭给予了美国金融体系及美国经济沉重的打击，上万亿美元的金融泡沫破裂，数百万美国人的财富一夜之间化为乌有，房地产价格一落千丈，华尔街当年的利润总额亏损超过1000亿美元。

二、美国次贷危机对全球的影响表现在那几个方面

首先，美国的许多金融机构在这次危急中“中标”，而且其次贷问题也远远超过人们的预期。

其次，美国经济基本面强健，不乏继续增长的动力。

这是因为美国的各方面仍然是世界最强的，如最新的世界大学排行榜显示美国的科技实力和创新力仍然是世界第一，且在相当的时间内没有国家和组织能撼动；而且美国的自我调节能力很强，像在上世纪70年代，美国进行战略收缩就有效的缓解了当时的危机。

而有论者认为，70年代美国的经济危机根本上没有解决，负债逐年增加，从1975年至今没有出现过贸易顺差。无论是凯恩斯主义的罗斯福新政也好，还是在七十年代取而代之的新自由主义也好，没有解决社会分配和社会总需求与社会总供给之间的缺口问题，美国就从根本上无法摆脱其经济危机。

房地产泡沫的破灭将继续阻碍生产的增长。更大的问题的是，影响房价出现两位数下降的因素对在房地产泡沫鼎盛时期消费者大举借债的美国会产生什么影响。持乐观看法的人从消费者支出的反弹中得到些许安慰，但这可能是一个错误。房价呈两位数下降将使越来越多的抵押贷款借款人陷入财务困境。问题已经在其他消费者债务上显现出来，如信用卡违约率正在上升，贷款机构很可能面临更加棘手的局面。随着住房拥有者感到自己越来越穷，消费者支出必将受到抑制，特别是在股市持续下滑的情况下。

即使控制了直接的金融蔓延，美国的次贷危机也可能产生心理蔓延，特别是房价的重估。尽管在美国不计后果向高风险借款人放贷的规模比世界其他地方更大，房价的膨胀一直比美国更为严重，英国、西班牙等国更容易受到房价泡沫破灭的打击。

另外，《经济学家》还指出，全球经济抵御美国经济疲软的能力也不应被夸大。尽管美国经常项目赤字一直在下降，但其仍占GDP约6%，因消费的产品远多于其生产的产品，美国人仍是世界其他地区最大的需求来源之一，其需求的急剧下降必然将损害其他地区的经济。

第一，次贷危机主要影响中国的出口。

次贷危机引起美国经济及全球经济增长的放缓，对中国经济的影响不容忽视，而这其中最主要是对出口的影响。2007年，由于美国和欧洲的进口需求疲软，我国月度出口增长率已从2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。美国次贷危机造成我国出口增长下降，一方面将引起我国经济增长在一定程度上放缓，同时，由于我国经济增长放缓，社会对劳动力的需求小于劳动力的供给，将使整个社会的就业压力增加。

其次，我国将面临经济增长趋缓和严峻就业形势的双重压力。

实体经济尤其是工业面临巨大压力。而大量的中小型加工企业的倒闭，也加剧了失业的严峻形势。

最后，次贷危机将加大中国的汇率风险和资本市场风险。

为应对次贷危机造成的负面影响，美国采取宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策。美元大幅贬值给中国带来了巨大的汇率风险。在发达国家经济放缓、中国经济持续增长、美元持续贬值和人民币升值预期不变的情况下，国际资本加速流向我国寻找避风港，将加剧中国资本市场的风险。

三、次贷危机金融工具有哪些

1、1）抵押信贷担保证券（Mortgage-Backed

2、Securities，MBS）（以下简称MBS）。MBS是将抵押贷款商所发放的抵押贷款分拆、重组打包成抵押债券，然后向投资者出售。这种债券是“资产证券化”的一种实现形式，将流动性比较差的长期贷款变成了流动性比较强的债券，转移了抵押贷款商的资金风险，投资者分享抵押贷款商的利润。

3、（2）资产担保证券（Asset-Backed

4、Securities，ABS）（以下简称ABS）。MBS是房地产抵押债券，有人按照这个道理，将房地产信贷和汽车信贷等各种债务进行打包，就形成了所谓资产担保证券。

5、（3）债务抵押证券（Collateralized

6、Debtobligation，CDO）（以下简称CDO）。将不同种类的ABS进行二次打包，就形成所谓的债务抵押证券。

7、（4）结构性投资载体（Structured

8、Vehicles，SIV，又译为结构性投资工具）（以下简称SIV）。SIV是银行等大型机构逃避金融监管的一种策略，也是一种账外投融资工具，因为其可以不纳入银行的资产负债表。银行先是发行短期票据和中期债券，所得收益用于投资高收益率资产，比如抵押贷款证券。所发行证券与结构性证券之间的差额就是银行可以得到的利润。SIV扩大了银行的资本来源。

9、Swaps，CDS，又译为信用违约掉期或信贷违约掉期）（以下简称CDS）。CDS是1995年由摩根大通首创的一种金融衍生产品，它可以被看做是一种金融资产的违约保险，它的发明还曾被称为是“金融衍生产品的里程碑”。

四、2008年金融危机的启示和教训

1、2008年次贷危机给我们带来的启示是：金融调控政策必须顺应经济态势，符合周期性波动规律；应在加强金融监管、健全风险防范机制的基础上推进金融产品及其体系创新；应抓住有利时机，鼓励海外资产并购，优化海外资产结构，分散海外资产风险。

2、教训是次贷危机从2007年8月全面爆发以来，对国际金融秩序造成了极大的冲击和破坏，使金融市场产生了强烈的信贷紧缩效应，国际金融体系长期积累的系统性金融风险得以暴露。

3、次贷危机引发的金融危机是美国20世纪30年代“大萧条”以来最为严重的一次金融危机。起源于美国的这次次贷危机正波及全球，全球金融体系受到重大影响，危机冲击实体经济。中国也受到次贷危机的影响。

4、金融工具过度创新、信用评级机构利益扭曲、货币政策监管放松是导致美国次贷危机的主要原因。美国政府采取的大幅注资、连续降息和直接干预等应对措施虽已取得一定的成效，但未从根本上解决问题。

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