2021年银行负债(2021年银行负债业务发展趋势)

在金融去杠杆和宏观审慎评估体系(MPA)的背景下，季末节点流动性紧张的情况在今年尤为明显。年底也是如此，商业银行负债端压力很大。

一方面，11月中下旬以来，以同业存单和3个月上海银行间同业拆放利率(Shibor)为代表的金融机构间中期资金利率快速上行，突破年内高点；另一方面，作为“存储工具”，

本月前两周，不少银行理财产品的预期收益率已经超过5%，几家股份行近期也上调了结构性存款利率。

除了成本上升，债务结构也在调整。按照银行流动性的新要求，存款优于其他负债，长期负债优于短期。这也意味着银行将进一步增强其在存款方面的负债能力，

同时转向金融债、二级资本债、资产证券化等产品补充资金。

兴业银行(601166，股吧)首席经济学家鲁正伟认为，明年银行负债的竞争仍将是压力非常大的一年，但随着各项监管细则的到位，竞争秩序会变得更好。“如果未来市场杠杆不继续上升，市场利率基本稳定。

随着资产端定价水平的提升，预计明年银行的净息差将处于震荡状态。"

债务成本上升

今年以来，银行体系债务规模持续扩大。但由于资产端去杠杆，债务派生乏力，债务增速有一定程度下降。中小银行普遍缺乏负债和存款。

市场流动性也基本保持了紧平衡，尤其是季末。数据显示，截至昨日，3个月Shibor利率较11月初上升46个基点至4.87%，创下年内利率新高。受此影响，

同业存单利率也在上涨。1个月、3个月、6个月同业存单利率分别升至5.43%、5.34%、5.33%，均创近年新高。

华创证券债券团队表示，同业存单价格上涨主要受新年资金价格走高、银行滚动发行需求、存单需求不足等因素影响。该团队认为，12月份同业存单的发行仍弱于到期。

这意味着，未来银行仍将加大发行以缓解到期压力，资金价格将继续上涨。

华南某大型券商固定收益分析师也表示，整个同业存单市场的存量如果压缩到8万亿左右是压不住的，之后收益率会创新高，短期内很难回到相对宽松的水平。从这个角度来看，

有可能明年上半年，机构在资产端会面临比较大的去杠杆，在负债端会面临资金成本上升。"

除了同业存单，结构性存款的利率也受到市场利率的影响。由于这类理财存款不受存款利率的监管和引导，容易搬家，今年结构性存款受到一些股份行的青睐，尤其是一些存款增长困难的股份行。

据记者了解，招行、兴业、民生等几家股份行近期都上调了结构性存款利率。以民生银行(600016，股吧)为例，该行将一个月期限的结构性存款利率从3.75%调整为3.85%。

即将发行的3个月和6个月结构性存款产品利率也上调至4.5%。

“拉存款”也是今年银行业面临的一大难题，尤其是临近年底。某大行资产负债部人士认为，在同业负债规模有限的同时，一般性存款需求增加，银行吸收存款的压力相应增大。

“此外，今年存款增长困难的主要原因是存款从其他投资渠道分流，包括各种资产管理产品和货币基金。”

债务结构面临调整。

随着负债成本的增加和重叠系列监管法规的出台，银行的负债结构也会相应调整。

CICC首席固定收益分析师陈健恒认为，受流动性新规影响，2018年商业银行将加大中长期稳定负债占比，加大对一般性存款的抢夺。“其中存款是基础，明年银行对存款的争夺将进入白热化阶段。”

类似的观点也得到了市场的广泛认可。华东城商行资产负债部一位负责人直言，明年胜出的关键不在于资产端的收益有多高，而在于谁的债务稳定性和流动性管理更好。他预测，

在同业负债水平持续下降，银行资金脱离实际的背景下，明年银行在存款方面将进一步加强负债能力。

此外，他认为银行可能会使用金融债券、二级资本债券、资产证券化等。用于长期资本补充和主动负债。“最近很多上市银行的可转债、优先股、二级资本债都在年底获批发行，都是为了明年储备弹药。”

基于“负债决定资产”的业务逻辑，负债成本的上升和结构调整也会抑制明年的资产配置。陈健恒认为，有助于黏住存款的资产(如贷款)将成为银行的优先资产。

债券的需求可能仍然受到债券不容易从银行存款中获得的弱点的制约。

鲁政委表示，在当前高负债成本下，企业贷款定价上升不快，更多银行可能会将信贷资源投向零售条线，包括个人贷款和小微企业贷款。“在这种情况下，银行的资产端定价水平可以上去。

预计明年银行净息差会处于震荡状态，不一定会马上明显扩大。一些银行仍将面临继续收窄的压力，但幸运的是，资产端定价正在加速回升。"

中信建投证券银行业分析师杨蓉在研究报告中表示，明年商业银行的净息差将继续稳步上升，其变化主要取决于资产的定价能力。他认为，明年一季度将同业存单纳入MPA考核，将推动银行负债结构逐步优化，高息负债逐步减少。

负债端成本率会下降，同时资产结构会优化，实体企业融资成本率也会上升。