未来50万亿美元产业(2920亿美元)

北京时间31日中午，彭博正式宣布，中国债券将从今年4月起纳入彭博巴克莱全球综合指数，并将在20个月内分步完成。

这是什么意思？

第一，中国债券市场纳入国际主要指数是金融市场开放的一大成果。它反映了国际投资者对中国市场的信心，有助于全球投资者更合理地配置债券资产。

第二，更直接地说，彭博巴克莱全球综合指数追踪的资金量约为2万亿美元。据初步估算，如果中国债券市场加入该指数，预计将有1000亿美元流入中国债券市场。

债市伙伴们，你们感受到国际资金的“摩拳擦掌”了吗？

363只中国债券被纳入。

彭博31日正式确认，以人民币计价的中国国债和政策性银行债券将从2019年4月起纳入彭博巴克莱全球综合指数，并将在20个月内分步完成。

在完全纳入全球综合指数后，以人民币计价的中国债券将成为仅次于美元、欧元和日元的第四大计价货币债券。

根据截至2019年1月24日的统计数据，363只中国债券将被纳入彭博巴克莱全球综合指数，占该指数54.07万亿美元市值的6.03%。

如何筛选出这300多只债券？业内人士表示，会从股票规模、到期时间、流动性等角度进行筛选。

彭博巴克莱全球综合指数是彭博的旗舰指数和国际主流债券指数。当中国债券市场被纳入时，跟踪该指数的机构投资者需要按比例投资中国债券。

这也将为中国债券市场带来长期优质的“活水”。彭博巴克莱全球综合指数跟踪的资金量约为2万亿美元。据估计，如果中国债券市场加入该指数，预计将有1000亿美元流入中国债券市场。

当然，钱不是一次性涌入的。如上所述，纳入将从2019年4月起用20个月时间逐步完成，指数中中国债券的初始比例为5%，之后每月递增5%。

除了纳入全球综合指数，以人民币计价的中国债券还将从2019年4月起纳入全球国债指数和新兴市场本币国债指数。

相关部门正在加快处理。

改进技术安排

早在去年3月，彭博就宣布中国债券将于今年4月纳入彭博巴克莱全球综合指数。

然而，彭博当时提出了额外的要求。——中国债券市场需要在几个方面进行完善，以增强投资者信心，提高市场参与的便利性。如果这些方面的改善延迟，中国纳入彭博巴克莱全球综合指数的启动时间可能会推迟。

有几个方面需要完善，包括：凭证支付结汇的实施，批量交易在不同组合之间的分配，税收政策的明确。

经过近一年的时间，这些问题都得到了妥善解决。彭博31日表示，中国人民银行、财政部和国家税务总局已经完成了一系列需要纳入全球综合指数的改进措施。

边肖了解到，过去一年，中国人民银行与国际主要指数公司进行了多次交流，进一步优化了境外机构投资市场的相关安排。

一是进一步明确了相关税收安排。

2018年8月30日，国务院常务会议决定，对外国投资者投资境内债券的利息收入暂免征收企业所得税和增值税，暂定三年。

二是全面实现凭证支付(DvP)结算。

2018年8月24日，相关境内托管结算机构推出DvP结算功能，债券通全面实现DvP结算，进一步满足境外投资者的风险控制和监管要求。

第三是网上交易的功能。

外汇交易中心和相关国际交易平台推广的大宗债券交易前、交易后分仓功能分别于2018年8月和9月正式上线。

四是与各大国际交易平台的合作。

2018年11月，外汇交易中心在直接入市和“债券通”下与彭博公司合作，支持境外投资者通过交易平台的连接进入中国银行间债券市场。

金融市场对外开放取得新进展。

“今天的决定是中国迈向更加开放和透明的资本市场的一个重要里程碑，它也确认了彭博将全球投资者与中国市场联系起来的长期承诺。一旦中国被纳入全球综合指数，中国债券市场将为全球投资者提供更多机会。

彭博董事长彼得T格劳尔评论道。

近年来，中国债券市场不断对外开放。

根据中国人民银行的数据，截至2018年底，中国债券市场存量达到86万亿元，其中国际投资者持有近1.8万亿元，同比增长46%。

数据还显示，截至2018年底，中国银行间市场熊猫债券已累计发行1980.6亿元；共有1186家外国投资者进入银行间债券市场，持有人民币债券1.73万亿元。

中国人民银行表示，中国债券正式纳入国际主要债券指数，充分体现了国际投资者对中国经济的信心和中国金融市场对外开放取得的新进展，有助于更好地满足国际投资者对人民币资产的配置需求。

中国人民银行对此表示欢迎和支持。

彭博全球指数业务主管Steve Berkley表示：“这是中国市场发展的关键时刻，全球综合指数的纳入对于促进全球投资者进入中国市场具有重要意义。我们相信这将对全球投资界产生积极影响。

循序渐进的方式会给投资者提供充足的准备时间。"

就在本周，标普正式获准进入中国开展信用评级业务，这也为债券市场的进一步开放创造了条件。引入国际评级机构，有利于满足国际投资者配置多元化人民币资产的诉求。

德意志银行中国区全球市场部总经理、德意志银行中国区副总裁李表示，这是人民币债券首次被纳入全球重要指数，体现了国际市场对人民币资产作为可投资资产的接受和认可。这将极大地促进外资对人民币债券市场的投资，

未来人民币国际化加速可期。

期待下一步债券市场更加开放。

从更长远的角度来看，中国债券自今年4月纳入彭博巴克莱全球综合指数，这是金融市场开放的重要历史节点，也将是新征程的起点。

中国人民银行指出，下一步，中国人民银行将会同有关部门，继续完善相关制度安排，进一步提高中国债券市场开放水平，为国际投资者提供更加友好便利的投资环境。

目前，在国际金融市场上具有较大影响力的债券指数供应商有彭博、富时罗素和摩根大通银行。

除了正式将中国债券纳入彭博巴克莱债券指数，富时罗素(FTSE Russell)的富时指数在2017年3月宣布，将中国债券市场纳入其新兴市场、政府债券指数、亚洲政府债券指数和亚太政府债券指数。

不久前，富时罗素(FTSE Russell)首席投资官马克马克皮斯(Mark Makepeace)宣布，中国被列入政府债券指数观察国，这是该指数跟踪资金量最大的国家，该指数跟踪的资金量从2万亿美元到4万亿美元不等。初步估计，如果中国债券市场加入全球国债指数，

据估计，将有1500亿美元流入中国债券市场。

摩根大通银行此前也已将中国债市纳入新兴市场政府指数，但仍未纳入其市场运用最广泛的GBI-EM Global Diversified指数。该指数追踪资金量约为2000亿美元，初步估算，

若中国债券市场纳入该指数，预计将有200亿美元流入中国债券市场。目前，摩根大通暂未有将中国债券市场纳入GBI-EM Global Diversified的进一步计划。